Τα αλγοριθμικά αμοιβαία κεφάλαια, γνωστά ως quant funds, εδραιώνουν την κυριαρχία τους στις διεθνείς αγορές. Χρησιμοποιώντας τεχνολογία μηχανικής μάθησης και σύνθετα μαθηματικά μοντέλα, καταφέρνουν να επιτυγχάνουν αποδόσεις που αφήνουν πίσω τους παραδοσιακούς δείκτες και τους ανθρώπους διαχειριστές.
Η υπεροχή των αριθμών
Σύμφωνα με τα στοιχεία του δείκτη SG CTA Index της Societe Generale, ο οποίος παρακολουθεί μεγάλους διαχειριστές όπως οι Man Group, PIMCO, AQR και Winton Capital, οι αποδόσεις έφτασαν το 15,7% κατά το πρώτο εννεάμηνο του έτους. Συγκριτικά, ο αμερικανικός δείκτης S&P 500 σημείωσε άνοδο 11,7% την ίδια περίοδο.
Η επιτυχία αυτή αποδίδεται στις στρατηγικές Commodity Trading Advisors (CTAs) ή managed futures. Αυτά τα συστήματα επεξεργάζονται τεράστιους όγκους δεδομένων για να εντοπίσουν έγκαιρα τάσεις σε μετοχές, ομόλογα, εμπορεύματα και συνάλλαγμα, επενδύοντας κυρίως σε προθεσμιακά συμβόλαια.
Αποφάσεις χωρίς συναίσθημα
Το βασικό πλεονέκτημα των quant funds είναι η εξάλειψη του ανθρώπινου παράγοντα. Ενώ οι επενδυτές συχνά παρασύρονται από το συναίσθημα, οι αλγόριθμοι κινούνται με πειθαρχία. Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί η πρόβλεψη για την υποχώρηση των ομολόγων τον Σεπτέμβριο, όπου τα funds έλαβαν αρνητικές θέσεις (shorts), ενώ παράλληλα επωφελήθηκαν από την άνοδο του δολαρίου και την έγκαιρη τοποθέτηση στο πετρέλαιο.
Πέρα από το παραδοσιακό χαρτοφυλάκιο
Σε ένα περιβάλλον υψηλού πληθωρισμού, η παραδοσιακή στρατηγική κατανομής 60/40 (μετοχές/ομόλογα) αντιμετώπισε δυσκολίες. Τα quant funds κατάφεραν να θωρακίσουν τα χαρτοφυλάκιά τους κινούμενα επιθετικά κατά των ομολόγων, προσφέροντας μια εναλλακτική μορφή διαφοροποίησης που δεν βασίζεται στον αμυντικό ρόλο των σταθερών εισοδημάτων. Ωστόσο, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι ο επενδυτικός κίνδυνος σε ορισμένες θέσεις παραμένει πλέον αυξημένος και συγκεντρωμένος.
