Ο Διευθυντής του Γραφείου Προϋπολογισμού του Κογκρέσου (CBO), Phillip Swagel, προειδοποίησε ότι η ταχύτερη οικονομική ανάπτυξη είναι απίθανο να συγκρατήσει το αμερικανικό χρέος, ακόμη και αν το ΑΕΠ αναπτυχθεί με ρυθμό διπλάσιο από τον τρέχοντα. Με το ακαθάριστο χρέος να αγγίζει τα 40 τρισεκατομμύρια δολάρια και το δημόσιο χρέος να βρίσκεται στο 100% του ΑΕΠ, η διατήρηση αυτού του επιπέδου απαιτεί μια πρωτοφανή οικονομική άνθηση.
Το μαθηματικό χάσμα της ανάπτυξης
Στο πλαίσιο συνεδρίου της Fed στη Μινεάπολη, ο Swagel σημείωσε ότι για να παραμείνει σταθερός ο δείκτης χρέους προς ΑΕΠ —ο οποίος προβλέπεται να φτάσει το 120% έως το 2036— η ονομαστική ανάπτυξη του ΑΕΠ θα έπρεπε να φτάσει το 7%-8%, με την πραγματική ανάπτυξη στο 5%-6%. Οι αριθμοί αυτοί έρχονται σε πλήρη αντίθεση με τις προβλέψεις του Υπουργού Οικονομικών Scott Bessent, ο οποίος υποστήριξε πρόσφατα ότι μια ανάπτυξη 3% θα ήταν αρκετή για την έξοδο από την κρίση.
Ο Swagel εξήγησε ότι η ισχυρή ανάπτυξη φέρνει μεν έσοδα, αλλά αυξάνει επίσης τις δαπάνες για την Κοινωνική Ασφάλιση μέσω των υψηλότερων μισθών και οδηγεί σε άνοδο των επιτοκίων, γεγονός που επιβαρύνει το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους.
Ο ρόλος της Τεχνητής Νοημοσύνης
Ερωτηθείς από τον Neel Kashkari της Fed για την επίδραση της Τεχνητής Νοημοσύνης, ο Swagel επιβεβαίωσε ότι το CBO έχει εντοπίσει αύξηση της συνολικής παραγωγικότητας των συντελεστών παραγωγής. Αν και οι μελλοντικές προβλέψεις θα ενσωματώνουν τα οφέλη της AI, ο ίδιος τόνισε ότι ακόμη και η επιπλέον ανάπτυξη που θα προσφέρει η τεχνολογία δεν θα είναι επαρκής για να καλύψει το βαθύ δημοσιονομικό έλλειμμα.
Ο κίνδυνος του «Turbocharger»
Ο επικεφαλής του CBO προειδοποίησε για έναν φαύλο κύκλο, τον οποίο παρομοίασε με «turbocharger»: ένα σοκ στα επιτόκια τροφοδοτεί το έλλειμμα, το οποίο αυξάνει το χρέος, οδηγώντας με τη σειρά του σε ακόμη υψηλότερα επιτόκια. Παρά την τρέχουσα απορρόφηση των ομολόγων από την αγορά, οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις έχουν σκαρφαλώσει στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων 24 ετών, επηρεασμένες από την ισχυρή οικονομία αλλά και από τον τεράστιο όγκο του εκδιδόμενου χρέους.
