Το τρέχον ράλι των μετοχών που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη (AI) δεν παρουσιάζει τα σημάδια υπερβολής που οδήγησαν στην κατάρρευση της «φούσκας» των dot-com, σύμφωνα με τον Χου Γουέι Φουκ, επικεφαλής επενδύσεων της DBS Group. Ο Χου χρησιμοποιεί την Nvidia ως το βασικό παράδειγμα για να τεκμηριώσει την άποψή του ότι η αγορά παραμένει προσγειωμένη στα οικονομικά δεδομένα.
Η σύγκριση με τη Cisco και η αποτίμηση
Μιλώντας στο Bloomberg TV, ο Χου επεσήμανε ότι η Nvidia διαπραγματεύεται περίπου 17 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη των επόμενων 12 μηνών. Η σύγκριση με το παρελθόν είναι αποκαλυπτική: πριν από την κατάρρευση των dot-com, η Cisco —που τότε θεωρούνταν ο πυλώνας της τεχνολογικής υποδομής— είχε φτάσει να διαπραγματεύεται περίπου 100 φορές τα κέρδη της.
Επιπλέον, οι προβλέψεις για την Nvidia κάνουν λόγο για αύξηση των κερδών κατά 70% το επόμενο έτος. Αυτή η δυναμική ανάπτυξης αποτελεί, κατά την DBS, το θεμέλιο που στηρίζει το συνεχιζόμενο επενδυτικό ενδιαφέρον για τους ημιαγωγούς και την τεχνητή νοημοσύνη. Ωστόσο, σημειώνεται ότι η εγκυρότητα αυτής της αποτίμησης εξαρτάται άμεσα από την ικανότητα της εταιρείας να επιβεβαιώσει τις προσδοκίες της αγοράς.
Η στρατηγική «Barbell» και η διαφοροποίηση
Παρά την αισιοδοξία για την τεχνολογία, η DBS προτείνει μια προσεκτική επενδυτική προσέγγιση μέσω του μοντέλου «barbell». Η στρατηγική αυτή περιλαμβάνει:
- Έκθεση σε μετοχές με υψηλές προοπτικές ανάπτυξης, όπως αυτές της AI.
- Επενδύσεις σε ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας για τη διασφάλιση σταθερού εισοδήματος.
- Συμπληρωματική χρήση χρυσού και hedge funds για περαιτέρω διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου.
Αυτή η προσέγγιση επιδιώκει να εκμεταλλευτεί την άνοδο της τεχνολογίας, διατηρώντας παράλληλα δικλείδες ασφαλείας σε άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων.
