Η Nvidia δεν αρκείται πλέον στον ρόλο του κυρίαρχου προμηθευτή hardware. Με μια κίνηση που αναδιαμορφώνει το τοπίο της τεχνητής νοημοσύνης, η εταιρεία επιστρατεύει τον ισολογισμό της για να εγγυηθεί την κατασκευή ενός γιγαντιαίου συγκροτήματος data centers στο Οχάιο για λογαριασμό της OpenAI. Η συμφωνία, που περιλαμβάνει εγγυήσεις ύψους έως 105 δισ. δολαρίων, σηματοδοτεί τη μετάβαση από την απλή πώληση chips στη χρηματοοικονομική θωράκιση των υποδομών που θα τα φιλοξενήσουν.

Η αρχιτεκτονική της συμφωνίας

Το ποσό των 105 δισ. δολαρίων δεν αποτελεί άμεση επένδυση, αλλά το ανώτατο όριο εγγυήσεων που θα καλύψουν μισθώματα, ενεργειακές πληρωμές και την υπολειμματική αξία της εγκατάστασης. Η OpenAI παραμένει ο βασικός μισθωτής, όμως η Nvidia αναλαμβάνει το ρίσκο σε περίπτωση αδυναμίας πληρωμών, διασφαλίζοντας έτσι την υλοποίηση ενός project που σε διαφορετική περίπτωση θα αντιμετώπιζε υψηλό χρηματοδοτικό κίνδυνο.

Το συγκρότημα, το οποίο θα κατασκευαστεί από την SB Energy (θυγατρική της SoftBank), προβλέπεται να φτάσει σε ισχύ τα 8 GW. Για να γίνει αντιληπτή η κλίμακα, 1 GW αρκεί για την ηλεκτροδότηση 750.000 νοικοκυριών. Η πρώτη φάση των 800 MW αναμένεται να τεθεί σε λειτουργία το 2028.

Οικονομικά οφέλη και ο κίνδυνος της «κυκλικότητας»

Για τη Nvidia, το ρίσκο συνοδεύεται από την προοπτική μυθικών εσόδων. Η εταιρεία εκτιμά ότι οι συνολικές συμφωνίες με την OpenAI θα μπορούσαν να της αποφέρουν έσοδα ύψους 600 δισ. δολαρίων έως το 2030. Ωστόσο, αυτή η δομή προκαλεί ανησυχίες στους επενδυτές για το φαινόμενο της «κυκλικής χρηματοδότησης», όπου ένας προμηθευτής εγγυάται τη χρηματοδότηση του πελάτη του, ώστε ο τελευταίος να αγοράσει τα προϊόντα του προμηθευτή.

  • Η Nvidia επενδύει επίσης 1,5 δισ. δολάρια στην SB Energy.
  • Η SoftBank και η SB Energy σχεδιάζουν 10 GW νέας ηλεκτροπαραγωγής για την υποστήριξη του έργου.
  • Το project τυγχάνει της στήριξης της κυβέρνησης Τραμπ ως στρατηγική επένδυση.

Η επιτυχία του εγχειρήματος εξαρτάται πλέον από το αν η ζήτηση για AI θα παραμείνει σε επίπεδα που δικαιολογούν υποδομές 20ετούς ορίζοντα και επενδύσεις εκατοντάδων δισεκατομμυρίων σε ενέργεια και γη.